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近期焦煤价格上升趋势明显

来源:www.cbzyg.cn 日期:2010/3/9 13:42:25 点击:

  从行业背景来看,焦煤具备较大优势,如资源比较稀缺。在我国全部煤炭资源中,适用于炼焦的煤种储量有限,仅占全部查明煤炭储量的27%,而其中炼焦中用量****的主焦煤和肥煤只占到全部查明煤炭储量的9%左右。

  去年山西进行的煤炭资源整合虽基本结束,但复产进程仍较为缓慢。河南、内蒙古等也将进行资源整合,这将对今年焦煤供给产生一定影响,预计总体供求偏紧。另外,焦煤行业集中度较高,主要企业在产量及价格方面影响力较大。从近期焦煤价格变动情况看,上升趋势明显。如西山煤电(33.79,1.21,3.71%)今年1月1日和2月1日两次上调了焦煤价格,精焦煤价格累计上调21%。

  结合焦煤供求关系及下游行业需求情况,预计今年焦煤价格仍有一定的上涨空间。而价格上涨将对相关上市公司业绩形成积极影响,并对行业估值形成有力支撑,如西山煤电两次价格上调将带来近17亿元的销售收入。

  从二级市场层面来看,根据Wind资讯的数据,自今年以来,申万煤炭开采指数下降18.98%,而同期上证综指仅下降6.84%。从市盈率来看,煤炭类上市公司的估值已比较安全合理。根据Wind资讯的预测,以3月8日收盘价并按整体法计算,2010年煤炭开采板块市盈率为16.2倍,A股为18.03倍,其对A股的溢价率约为-10.14%。而统计2004年以来的数据显示,6年多来煤炭开采板块对A股的溢价率平均值为-9.09%;以09年前三季度除3乘4计算(整体法),煤炭开采板块市盈率为21.31倍,A股为23.41倍,其对A股的溢价率为-9.1%。
 


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